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What Lies Ahead For Economy In 2024?

जैसे ही हम 2024 की शुरुआत कर रहे हैं, निश्चित रूप से आशावाद का माहौल है; लगभग हर आर्थिक पैरामीटर पिछले साल से बेहतर दिख रहा है। किसी भी बाहरी या जलवायु संबंधी झटके की अनुपस्थिति में, अर्थव्यवस्था को 2024 में टेक-ऑफ मोड पर आत्मविश्वास से कहा जा सकता है। किसी भी बाहरी झटके के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था ने पिछले दो वर्षों में अच्छा प्रदर्शन किया है और नीतिगत साधनों के कुशल उपयोग के माध्यम से दो युद्धों से बचाव किया है।

आगे क्या होगा?

सभी की निगाहें राष्ट्रीय चुनाव और नतीजों पर होंगी। कई लोगों का मानना ​​है कि परिणाम कमोबेश ज्ञात है, लेकिन निवेशक कोई भी नया कदम उठाने से पहले इंतजार करना पसंद करते हैं। इसलिए मई तक यानी चुनाव होंगे, कारोबार सामान्य रूप से चलता रहेगा। सरकार ने संकेत दिया है कि लेखानुदान वाले इस बजट में कोई आश्चर्य नहीं होगा. जून के आसपास ही नई नीतियों के साथ पूर्ण बजट पेश होने की संभावना है। वर्तमान संवितरण के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए – राजकोषीय विवेक के प्रति अपनी प्रतिबद्धता के लिए जाना जाता है – कदम पूर्व-निर्धारित मार्ग पर होंगे।

आइए एक नज़र डालें कि 2024-25 में संख्याएँ कैसी दिख सकती हैं। FY24 के लिए रिपोर्ट की गई 6.5-7% की वृद्धि के बाद, सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 7% के करीब रहने की संभावना है। सतत विकास के लिए स्थितियाँ बनाई गई हैं। दो गायब कड़ियां जो दिशा में बदलाव की गारंटी देती हैं, वे हैं ग्रामीण उपभोग और निजी निवेश। इस वर्ष प्रतिकूल ख़रीफ़ फ़सल और रबी फ़सल कम होने के कारण पहले की गति धीमी हो गई है। ये बदलना चाहिए.

निजी निवेश बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचे से संबंधित उद्योगों में केंद्रित है और 2024 में और अधिक व्यापक हो सकता है। कंपनियां निर्णय लेने से पहले चुनाव खत्म होने का इंतजार कर रही हैं, जो अब एक आदत बन गई है। निजी निवेश के लिए यह साल रोमांचक रहेगा। वास्तव में, ग्रामीण मांग में सुधार से दोपहिया, एफएमसीजी, उपभोक्ता वस्तुओं और ट्रैक्टर जैसे क्षेत्रों में क्षमता उपयोग को बढ़ावा मिलेगा, जिससे निवेश में वृद्धि होगी। थोड़े से भाग्य के साथ सकल स्थिर पूंजी निर्माण दर, जो सकल घरेलू उत्पाद के 29% के आसपास है, 30% के आंकड़े तक पहुंच सकती है।

ब्याज का एक अन्य चर मुद्रास्फीति है। आरबीआई ने पहले ही संकेत दिया है कि जुलाई-सितंबर में मुद्रास्फीति घटकर 4% हो जाएगी और फिर अक्टूबर-दिसंबर में बढ़ेगी, लेकिन 5% से नीचे रहेगी। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि उद्योग आने वाले वर्षों में रेपो दर में कटौती पर निर्भर है। ऐसा लगता है कि रेट में कटौती अगले वित्तीय वर्ष की दूसरी तिमाही या कैलेंडर 2024 की तीसरी तिमाही में शुरू होगी। यहां भी, हमें उम्मीदों में संयमित रहने की जरूरत है क्योंकि सामान्य मानसून मानकर अधिकतम 50 आधार अंकों की कमी की उम्मीद की जाएगी। महंगाई के आंकड़ों के आधार पर फैसले लिए जाएंगे. यह निश्चित है कि आरबीआई 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य को बनाए रखेगा और 5% भी अंतरिम अवधि में ही अपनाया जाएगा।

तीसरा, बचतकर्ताओं के दृष्टिकोण से, जमा पर उच्च ब्याज दरों के दिन खत्म हो जाएंगे क्योंकि रेपो दर में किसी भी कटौती का मतलब कम जमा दरें हैं। उधारकर्ता खुश हो सकते हैं क्योंकि लगभग 53-55% ऋण बाहरी बेंचमार्क दर पर आधारित होते हैं। इसलिए, संतुलन जमाकर्ताओं से उधारकर्ताओं की ओर झुक जाता है। इससे बैंकों के लिए एक और चुनौती खड़ी हो जाएगी क्योंकि वे बचत पोर्टफोलियो के लिए म्यूचुअल फंड के साथ प्रतिस्पर्धा करेंगे। इस साल एएमसी के प्रबंधन के तहत संपत्ति बढ़कर 50 लाख करोड़ रुपये के करीब हो गई है। जैसे-जैसे सेंसेक्स लगातार उत्तर की ओर बढ़ता है और नई ऊंचाई पर पहुंचता है, बचतकर्ताओं का निवेशकों की ओर रुख करना स्वाभाविक है, खासकर जब ब्याज दरें नीचे आती हैं।

चौथा, शेयर बाजार ने इस साल उल्लेखनीय रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है और कॉर्पोरेट मुनाफे में तेजी से सुधार हुआ है। अब 2024 में अर्थव्यवस्था के अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है, जिससे कंपनियों के प्रदर्शन के साथ-साथ वैल्यूएशन भी अच्छा रहेगा, जिससे स्टॉक इंडेक्स में और बढ़ोतरी होगी। संयोग से, यह एक अधिक वैश्विक घटना है और भारत तक ही सीमित नहीं है।

पांचवां, मुद्रा देखने लायक एक और चर होगा। हमने पिछले महीने में रुपये को समर्थन देने वाले दो कारकों को मजबूत मुद्रा के पक्ष में काम करते देखा है। पहला है कमजोर डॉलर. यह जारी रहेगा क्योंकि फेड दरों में कटौती जारी रखेगा और यूरो के मुकाबले डॉलर कमजोर होगा। दूसरा, चालू खाते का घाटा कम होने से हमारे लिए बाहरी बुनियादी बातों में सुधार होगा। ऐसा इस साल की दूसरी तिमाही में देखने को मिल चुका है. महत्वपूर्ण बात यह है कि वैश्विक बांड सूचकांकों में भारतीय बांडों को शामिल करने से अपेक्षित बढ़ावा के साथ पूंजी प्रवाह में भी उछाल आने की उम्मीद है। इसलिए, वर्ष के दौरान रुपया 82-84 रुपये प्रति डॉलर के दायरे में स्थिर होने की उम्मीद है।

2024 अच्छी वित्तीय खबर और अधिक स्थिरता का वादा करता है। यह श्रृंखला अधिक रोजगार पैदा करने में भी मदद करेगी, जो उपभोग की सबसे बड़ी समस्या है। यदि हम इस वर्ष 7% के स्तर को पार करने में सफल हो जाते हैं, यदि वैश्विक अर्थव्यवस्था राहत की सांस लेती है, तो भारत 8% तक नीचे आने के लिए तैयार हो सकता है जो 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था की ओर बढ़ने की प्रक्रिया को तेज करने में मदद करेगा।

(मदन सबनवीस बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री और कॉर्पोरेट क्विर्क्स: द डार्कर साइड ऑफ द सन के लेखक हैं।)

अस्वीकरण: ये लेखक के निजी विचार हैं।

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